金吾财讯 | 招银国外发研报指，比亚迪电子(00285)2024年一季度收入/盈利同比增长38%/33%，主要成绩于安卓和苹果订单、捷普的零部件业务以及雄厚的汽车/智能居品业务。1Q24毛利率为6.9%，同比下落0.8ppt，由于拼装业务的销售组合加多对消了利润率较高的零部件/汽车/新智能业务。总体而言，尽管受到季节性和东谈主民币影响，1Q24事迹矜重且合乎预期。瞻望2024年，场外配资处治层对高端安卓复苏、捷普的协同效应、高端汽车和AI工作器的增长保管正面瞻望，该行预期收入/净利润同比增长39%/33%。

该即将2024-26年EPS小幅下调2-3%，以反应较低的毛利率和无形金钱摊销导致较高运营用度，该行的2024-26年EPS较阛阓预期高2-12%。现在对应估值为2024/25年10.3x/7.6xP/E，该行以为特别眩惑。该行新指标价为45.15港元(原46.51港元)，对应2024年市盈率17.2倍。保管买入评级。催化剂包括捷普销售协同效应和汽车/AI工作器居品的增长。

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